通膨計算教學：你的錢為何越來越薄？看懂CPI與4大抗通膨投資策略

你是否也常常覺得，明明薪水數字沒變，但錢包裡的錢好像會「縮水」？以前1000元可以讓錢包鼓鼓的，現在可能吃幾頓飯、買幾樣生活用品就見底了。這背後，其實就是「通貨膨脹」這個隱形小偷在作祟。身為在理財路上不斷學習的90後，我深刻體會到，如果不懂得通膨計算，我們的辛苦錢只會在這場購買力的溜滑梯中越滑越低。這篇文章，Nana將以最接地氣的方式，帶你從頭認識通膨，搞懂政府是如何衡量通膨的，並分享在2025年這個充滿挑戰的時代，我們普通人可以如何應對，守護好自己的資產。

通膨到底是什麼？不只是便當漲價這麼簡單

通貨膨脹（Inflation），這個詞聽起來很學術，但它的影響卻無處不在。想像一下，十年前一杯珍珠奶茶可能只要35元，現在動輒60、70元；以前一個排骨便當80元，現在可能要120元。這就是通膨最直接的體現。

但要記住，通膨並非指單一商品的漲價，而是指「整體物價水準」的「持續性上漲」。如果只是因為季節因素，某種蔬菜暫時變貴，那不叫通膨。只有當食、衣、住、行、育、樂等大部分商品和服務的價格都持續往上走，才構成我們所說的通膨現象。這也意味著，你存在銀行的錢，即使數字不變，它的「實質購買力」卻在悄悄地縮水。

不過，通膨並非洪水猛獸。溫和的通膨（通常認為在2%左右）反而對經濟有利。因為大家會預期「未來買會更貴」，所以傾向於「現在就消費」，這樣能刺激市場活絡，企業有錢賺，也更願意投資和為員工加薪，形成一個正向循環。但如果通膨像脫韁野馬一樣失控，薪資漲幅遠遠追不上物價，那就會嚴重打擊人們的消費能力，反而拖累經濟。

如何精準進行通膨計算？認識關鍵指標CPI

既然通膨是衡量「整體」物價，那政府是如何做到的呢？答案就是透過「消費者物價指數」（Consumer Price Index, CPI）。這是衡量通膨最核心的數據，也是我們進行通膨計算的基礎。

在台灣，行政院主計總處會每個月調查並公布CPI數據。他們會追蹤一個固定的「消費籃子」，裡面包含了數百項與民眾生活密切相關的商品和服務，大致可以分為七大類：

• 食物類：外食費、蔬菜水果、肉類等。
• 衣著類：成衣、鞋襪等。
• 居住類：房租、水電燃氣、家庭用品等。
• 交通及通訊類：油料費、公共交通、手機費等。
• 醫療保健類：醫療費用、保健食品等。
• 教養娛樂類：學雜費、娛樂消遣費用等。
• 雜項類：理容服務、個人隨身用品等。

通膨的兩大推手：成本推動 vs. 需求拉動

了解了如何計算通膨，我們再來探究一下，究竟是什麼原因導致了物價上漲。這就像偵探辦案，要找出背後的元兇，主要可以分為兩大類型：

1. 成本推動型通膨 (Cost-Push Inflation)

這種類型的通膨，源頭在於「生產成本」的增加。當企業製造商品或提供服務的成本變高了，為了維持利潤，他們很自然會將這些增加的成本轉嫁到消費者身上，也就是提高售價。

最經典的例子就是國際原油價格上漲。油價一漲，運輸成本、工廠營運成本、塑化原料成本都會跟著提高，最終導致從民生用品到工業產品無一倖免，形成全面的物價上漲。近年來，因為地緣政治衝突（如俄烏戰爭）導致的能源、原物料、糧食價格飆升，都屬於此類。此外，基本工資的調漲，對企業來說也是勞動成本的增加，有時也會成為推升物價的因素之一。

2. 需求拉動型通膨 (Demand-Pull Inflation)

另一種情況則是「需求的力量」太過強大。簡單來說，就是市場上想花錢買東西的人太多，但商品和服務的供應量卻跟不上，呈現「僧多粥少」的局面。當供給無法滿足旺盛的需求時，價格自然會水漲船高。

這種情況通常發生在經濟快速成長，或是政府採取寬鬆貨幣政策時。例如，在COVID-19疫情後，許多國家為了振興經濟，大量印鈔、發放現金補助，讓市場上的資金（貨幣供給）瞬間暴增。當大家口袋裡都有錢，消費意願自然提高，從而拉動了整體物價水平，這就是一個典型的通膨影響案例。

央行的「滅火器」：升息與通膨的微妙關係

當通膨這把火燒得太旺時，各國的中央銀行（比如台灣的央行、美國的聯準會Fed）就會拿出他們的強力「滅火器」——升息。

「升息」的專業說法是調高「基準利率」。這就像是調高了整個金融體系中「錢」的價格。利率一提高，會產生幾個效果：

• 存款意願增加：把錢存在銀行能獲得更多利息，大家會更想儲蓄而非消費。
• 借貸成本變高：房貸、車貸、企業貸款的利息都變貴了，大家借錢的意願就會降低，從而減少投資和大型消費。

這一增一減之間，市場上流通的熱錢就會減少，能有效為過熱的消費和投資降溫，進而抑制物價上漲。同時，升息也是央行在向市場宣示「對抗通膨的決心」，希望能打破大眾的「通膨預期心理」，避免陷入「預期物價會漲 -> 要求加薪 -> 企業成本增加 -> 再度提高售價」的惡性循環。

然而，升息是一把雙面刃。它在抑制通膨的同時，也可能因為壓抑了消費和投資，而讓經濟成長放緩，甚至對股市、房市造成衝擊。如何在「打通膨」和「穩經濟」之間取得平衡，時刻考驗著央行的智慧。

最壞的劇本：停滯性通膨是什麼？

如果說通膨是感冒，那「停滯性通膨」（Stagflation）就是併發了嚴重肺炎，是各國政府最不願意見到的經濟困境。它指的是「經濟停滯（Stagnation）」與「通貨膨脹（Inflation）」同時發生的恐怖組合。

在正常情況下，經濟成長通常會伴隨著溫和的通膨和較低的失業率。但在停滯性通膨的環境下，劇本完全相反：物價持續飆漲，但經濟卻沒有成長、甚至衰退，同時失業率還不斷攀升。這讓民眾的生活變得極度痛苦，因為不僅薪水沒漲（甚至失業），生活開銷卻越來越高。

歷史上最著名的例子是1970年代的石油危機。當時石油輸出國組織（OPEC）的禁運政策導致油價暴漲，引發了「成本推動型」的嚴重通膨。同時，高昂的能源成本重創了全球經濟，企業不堪負荷，紛紛裁員、縮減投資，導致經濟衰退與高失業率，形成了一個難解的三角習題。

抗通膨投資：如何在錢變薄的時代主動出擊？

了解了通膨的種種面貌後，最重要的問題來了：身為普通人的我們，該如何應對？答案很明確：不能只把錢傻傻地放在銀行裡。因為存款利率通常追不上通膨率，等於是讓我們的資產「溫水煮青蛙」，慢慢被侵蝕。我們必須透過聰明的抗通膨投資，讓資產的成長速度，跟上甚至超越通膨的腳步。

以下介紹幾種常見的抗通膨投資工具：

1. 績優股與特定產業股票

長期來看，投資體質健全的績優企業股票，是抵抗通膨的有力武器。因為這些公司通常擁有品牌力或定價權，能夠將上漲的生產成本，有效地轉嫁給消費者，從而維持甚至提升自身的獲利能力。對於想入門的投資者，可以參考這篇股票入門自學攻略，建立基礎觀念。

在通膨時期，特定產業的表現通常更為突出，例如：

• 原物料/能源股：通膨常由原物料價格上漲引發，相關公司直接受益。
• 民生必需消費品股：無論經濟如何，食品、飲料、清潔用品等都是生活必需，需求穩定，相關公司具備較強的抗壓性。

2. 不動產 (Real Estate)

不動產是傳統上公認的抗通膨資產。因為土地和房屋的價值，長期趨勢會隨著通膨而增值。如果你是房東，還可以透過調漲租金，將通膨壓力轉嫁給租客，創造穩定的現金流。不過，不動產的缺點是投資門檻極高，需要大筆資金，且流動性較差，無法像股票一樣隨時買賣，需要謹慎評估自身財力與需求。

3. 黃金 (Gold)

黃金自古以來就是避險和保值的象徵。當市場動盪不安、通膨高漲時，資金往往會湧入黃金市場尋求避風港，推升金價。然而，必須注意的是，黃金本身不會產生利息或股息，純粹依靠價格波動來獲利。因此，它更適合在資產配置中扮演一個「保險」的角色，而非作為主要的獲利來源。

4. 抗通膨債券 (TIPS)

這是一種特殊的政府債券，全名是「美國國庫抗通膨債券」(Treasury Inflation-Protected Securities)。它的最大特色是，債券的本金會根據CPI指數進行調整。當通膨上升時，你的本金會跟著變大，領到的利息也會變多，從而保障了你的實質購買力。想深入了解的讀者，可以參考Investopedia對TIPS的詳細解釋。不過在台灣，一般投資人較難直接購買TIPS，但可以透過一些海外券商或追蹤相關指數的ETF來間接投資。

常見問題 FAQ

結論：正視通膨，做個聰明的財富守護者

通膨就像空氣一樣，無形卻深刻地影響著我們每一個人。它既是經濟發展的催化劑，也可能是侵蝕我們財富的元兇。透過今天的分享，希望你不再對「通膨」這個名詞感到陌生或恐懼。學會看懂CPI、理解基本的通膨計算邏輯，是我們在這個時代保護自己財產的第一步。

記住，面對通膨，最不該做的就是無所作為。與其被動地讓資產縮水，不如主動出擊。無論是透過投資具備成長潛力的股票、建立多元化的資產配置，還是努力提升本業收入，都是積極應對的有效策略。理財之路沒有捷徑，但只要我們持續學習、保持警覺，就能在這場與通膨的競賽中，穩健地跑贏它，最終實現我們的財富目標。讓我們一起加油！