熊市是什么意思-掌握5大策略在熊市賺錢安然度過市場寒冬
2022年的市場震撼教育，相信許多朋友仍記憶猶新。台股從萬八高點滑落，全球市場風聲鶴唳，那種資產縮水的焦慮感，我懂。到了2025年的今天，即便市場迎來反彈，甚至一度觸及歷史新高，但「熊市會不會再來？」這個問題，始終像一朵烏雲盤旋在我們投資者的心頭。到底熊市是什么意思？它真的那麼可怕嗎？今天，就讓我以90後理財路上的親身經驗，帶你徹底拆解熊市，學習如何在市場的寒冬中，不僅能安然過冬，更能為未來的財富春天播下種子。
熊市是什麼意思？不只是股價下跌20%這麼簡單
當我們談論「熊市」（Bear Market），最直觀的理解就是金融市場，如股票或加密貨幣，進入一段漫長的下跌趨勢。這個名字的由來相當形象：熊在攻擊時，熊掌是由上往下猛力揮擊，完美地描繪了市場價格線條向下走的態勢。
市場上普遍有一個「技術性」的定義：當主要市場指數（例如美國的標普500指數或台灣的加權指數）從最近的高點回落超過20%，就被視為進入了「技術性熊市」。
但我想強調，這20%更像是一個警示燈，一個大家約定俗成的參考指標。真正的熊市是什麼意思？它是一種氛圍，一種集體情緒的轉變。它不僅僅是數字上的下跌，更核心的是投資者信心的潰散，對市場前景普遍感到悲觀，並預期這種低迷會持續相當一段時間。
陰陽相生：熊市與牛市的宿命對決
有熊就有牛，這就像太極的陰與陽，是市場週期中不可或缺的兩面。與熊市相反的是「牛市」（Bull Market），代表市場長期處於上漲趨勢。
牛的命名也來自其攻擊形態——牛角由下往上頂，象徵著股價的蓬勃向上。理解牛市與熊市的交替，是每位投資者建立健康心態的第一步。市場沒有永遠的冬天，也沒有永不結束的夏天。
掌握熊市特徵：及早識別市場的「入冬」信號
熊市的來臨，絕非一日之寒。它通常伴隨著一系列連鎖反應。學會辨識這些熊市特徵，能幫助我們更早地調整心態與策略，而不是等到深陷其中才後知後覺。
- 特徵一：股價廣泛且持續下跌（跌幅>20%）
這是最量化的指標。下跌不僅限於少數幾支股票，而是整個市場板塊的普遍沉淪。重點在於「長期」和「普遍」，單日的暴跌不算是熊市，但持續數月、範圍廣泛的跌勢，就是一個強烈的信號。 - 特徵二：市場交易量萎靡
俗話說「信心比黃金貴」。在熊市中，投資者信心低落，買盤縮手，多數人選擇持幣觀望，甚至急於出清手中持股。這會導致市場成交量顯著減少，流動性變差，讓股價更容易「跌跌不休」。 - 特徵三：投資者信心崩盤
這是熊市最磨人的地方。悲觀情緒會像病毒一樣在市場中蔓延，任何風吹草動都可能引發恐慌性拋售。這種「羊群效應」會形成一個負面循環：恐慌導致拋售，拋售加劇下跌，下跌又引發更深的恐慌。 - 特徵四：實體經濟同步降溫
股市常被視為經濟的「金絲雀」。熊市往往與經濟衰退相伴相生，或者作為經濟衰退的前兆。當你看到新聞報導企業獲利下降、失業率攀升、消費者支出縮減時，這些都是熊市背後的實體經濟壓力。 - 特徵五：壞消息滿天飛
在熊市期間，你會感覺整個世界都糟透了。媒體上充斥著公司財報不佳、產業前景黯淡、國際情勢動盪等負面消息。這些資訊轟炸會不斷強化投資者的悲觀預期，讓人感覺看不到隧道盡頭的光。
熊市會持續多久？歷史數據給我們的定心丸
面對熊市，大家最關心的問題莫過於：「這場寒冬究竟熊市多久才會結束？」
根據LPL Financial對美股S&P 500指數自1950年以來的統計，歷史數據給了我們一個相當樂觀的視角。在過去70多年裡，總共發生了14次熊市。
牛熊市持續時間大對比
🐻 熊市平均持續時間：約 1 年 (358天)
🐂 牛市平均持續時間：約 4.5 年 (1652天)
這組數據告訴我們一個關鍵事實：牛市的奔跑時間遠遠長於熊市的冬眠時間。
所以，從宏觀歷史角度看，熊市只是長期上漲趨勢中的一個回調。它終將過去，市場也終將回暖。當然，這只是歷史平均值，無法精準預測未來，但它足以給予我們長線投資的信心。
回顧歷史：那些撼動世界的經典大熊市
以史為鏡，可以知興替。回顧過去幾次著名的熊市，能讓我們更深刻地理解市場的運作模式，並從中汲取教訓。
1929年：經濟大蕭條
- 背景：「咆哮的二十年代」末期，市場被前所未有的樂觀情緒籠罩，投機與槓桿交易盛行，最終泡沫破裂，引發了全球性的經濟災難。
- 時間：近3年 (1929.09 – 1932.06)
- 跌幅：道瓊指數下跌近90%
- 給我們的啟示：永遠要敬畏市場，過度槓桿是毀滅的捷徑。
2000年：網路泡沫
- 背景：網際網路崛起，投資人瘋狂追捧任何掛上「.com」名號的公司，不問獲利，只看夢想。當夢想無法兌現時，泡沫隨之破裂。
- 時間：約2.5年 (2000.03 – 2002.10)
- 跌幅：那斯達克指數下跌約78%
- 給我們的啟示：再美好的故事，也需要回歸商業的本質——盈利能力。
2008年：全球金融海嘯
- 背景：由美國次級房貸問題引爆，複雜的金融衍生品將風險無限放大，最終導致雷曼兄弟等巨頭倒閉，釀成全球性金融危機。
- 時間：近1.5年 (2007.10 – 2009.03)
- 跌幅：S&P 500指數下跌約57%
- 給我們的啟示：系統性風險不容忽視，看似安全的資產也可能隱藏巨大危機。
2022年：暴力升息
- 背景：為對抗因供應鏈混亂和地緣政治引發的嚴重通膨，美國聯準會（Fed）採取激進的升息政策，導致全球股債市同步重挫。
- 時間：約10個月 (2022.01 – 2022.10)
- 跌幅：S&P 500指數下跌約25%
- 給我們的啟示：央行的貨幣政策是影響市場流動性的關鍵，”Don’t Fight the Fed” (不要與聯準會作對) 是投資者的必修課。
熊市生存指南：5大投資策略化危機為轉機
理解了熊市是什么意思和它的歷史後，最重要的還是回到「我該怎麼辦？」這個問題。恐慌是魔鬼，策略是天使。以下是我親身實踐並認為極為有效的五大熊市投資策略，希望能幫助你在市場低谷時站穩腳跟，甚至抓住熊市賺錢的機會。
策略1：保持冷靜，管好你的心態
這是最重要，也最困難的一點。看著帳戶裡的數字每天都在減少，那種焦慮感會驅使人做出最壞的決定——在市場最恐慌時「砍在阿呆谷」（賣在最低點）。請記住，熊市中最大的敵人往往是自己。此時你該做的，是關掉頻繁跳動的報價APP，深呼吸，重新審視你的投資組合，問問自己：「我當初買進這些資產的理由，消失了嗎？」
策略2：定期定額，畫出你的「微笑曲線」
如果你是長線投資者，那麼熊市其實是上天賜予的禮物。透過定期定額投資市值型ETF（例如追蹤台灣50的0050、006208，或追蹤美股大盤的VOO、VTI），你可以在股價低迷時，用同樣的錢買到更多的單位數，從而有效拉低平均成本。當市場回暖，這些在低檔累積的部位，將會為你帶來豐厚的回報。這就是投資中迷人的「微笑曲線」。
策略3：分批買入，不做「賭神」
「抄底」是每個投資者的夢想，但現實是，沒有人能準確預測市場的最低點在哪裡。試圖一次性「All-in」的行為，無異於蒙眼接飛刀，極其危險。更穩健的做法是「分批買入」。將預備投入的資金分成數等份（例如4-5份），每當市場下跌到一個預設的幅度（如10%或15%），就投入一份資金。這種方法能確保你不會買在最高點，也能讓你逐步建立部位，不錯過之後的復甦行情。
策略4：擁抱價值投資，當個聪明的「撿便宜者」
股神巴菲特的名言：「在別人恐懼時我貪婪」。熊市正是價值投資者大展身手的最佳時機。市場在恐慌中，會不分青紅皂白地拋售所有股票，許多體質良好、擁有強大「護城河」（競爭優勢）的績優股，股價會被嚴重「錯殺」。這時，正是你靜下心來研究財報，尋找這些被市場低估的珍寶，用便宜的價格買入並長期持有，等待價值回歸。想深入了解價值投資，可以參考Investopedia對價值投資之父葛拉漢思想的闡述。
策略5：做空操作（僅限高階玩家）
如果你是經驗豐富、風險承受能力較高的投資者，也可以考慮透過「做空」在下跌的市場中獲利。常見的工具包括融券賣出、股票期貨、買入認售權證，或是交易反向ETF（如台灣的元大台灣50反1）。但請務必注意，做空是高風險的逆勢操作，需要精準的市場判斷和極其嚴格的停損紀律，絕對不適合投資新手。
關於熊市的常見問題（FAQ）
Q1：熊市來了，我該把手上的股票全部賣掉嗎？
A：絕對不要！這通常是最糟糕的決策。除非你當初買進的理由已經完全消失（例如公司基本面惡化），否則在恐慌中清倉只會讓帳面虧損變成實際虧損。你該做的是重新評估，而不是盲目拋售。
Q2：「技術性熊市」和真正的熊市有什麼不同？
A：「技術性熊市」是指數從高點下跌20%的量化指標，它可能只是短暫的回調。真正的熊市則伴隨著持續的下跌、悲觀的市場情緒和實體經濟的疲軟，持續時間通常更長。
Q3：熊市期間，現金為王嗎？我該保留多少現金？
A：是的，熊市中保有適度的現金非常重要，它讓你擁有選擇權，能在市場出現絕佳機會時進場。保留多少現金取決於你的年齡、風險承受度和財務狀況，一般建議至少保留能支應6-12個月生活開銷的緊急預備金，並額外準備一部分資金用於分批買入。
Q4：熊市對其他資產（如債券、房地產）有何影響？
A：傳統上，政府公債在熊市期間因其避險屬性可能上漲。但像2022年由升息引發的熊市，股債會雙殺。房地產通常反應較慢，但若熊市伴隨嚴重經濟衰退，房市也難以倖免。資產配置的重要性在此就體現出來了。
Q5：熊市結束的信號有哪些？
A：沒有絕對的信號，但一些跡象可供參考：市場對壞消息不再反應激烈（利空不跌）、恐慌指數VIX從高點回落、股市在築底過程中出現「W底」或「頭肩底」等技術型態、以及央行貨幣政策由緊縮轉為寬鬆等。