持有到期投資是什麼？新手必懂的懶人投資法-穩定收益全攻略

📈 在這個市場上沖下洗、充滿不確定性的年代，你是不是也跟我一樣，常常打開投資APP就感到心驚膽顫？看著股票上上下下，心情也跟著坐雲霄飛車。如果你正在尋找一種能讓你晚上睡得安穩、又能穩定累積資產的方法，那麼你一定要了解持有到期投資是什麼。這是一種相對單純、著重於長期穩定現金流的策略，特別適合像我們這樣不想每天盯盤，但又希望資產能穩定成長的投資新手。今天，Nana就來帶你深入淺出地拆解「持有至到期金融資產」這個概念，並告訴你如何利用它的優缺點來打造屬於自己的被動收入！

什麼是持有到期投資（Held-to-Maturity, HTM）？最直白的解釋

所謂「持有到期投資」（Held-to-Maturity, 簡稱HTM），從字面上看就很好理解：就是你買入一項投資資產後，計畫一直持有它，直到它「到期」為止，中間無論市場價格如何波動，你都不會輕易賣出。這項策略的核心精神在於「鎖定收益」，而不是賺取價差。

你可以把它想像成一種升級版的「定存」。當你把錢存進銀行的定期存款，你會事先知道利率是多少、什麼時候到期可以拿回本金加利息。持有到期投資也是類似的邏輯，只是你的投資對象從銀行存款，擴展到了固定收益資產，例如：

✓ 政府公債：由國家發行的債券，信用風險極低。
✓ 公司債：由企業發行，用來籌措資金的債券。
✓ 銀行定存單 (CD)：一種可以轉讓的定期存款憑證。

當你買入這些資產時，發行方就承諾在未來的特定時間（到期日），會支付你固定的利息，並在到期時歸還你的本金。因此，持有到期投資的精髓在於，你從一開始就清楚知道這筆投資在未來能為你帶來多少現金流，這對於財務規劃來說，簡直是定心丸！

為什麼越來越多人選擇持有到期投資策略？

在2025年的今天，全球經濟依然充滿變數，市場情緒說變就變。對於追求穩健的投資者來說，持有到期策略提供了無可取代的心理價值。選擇這種策略的主要理由，可以歸納為以下幾點：

1. 隔絕市場噪音，享受心靈平靜 🧘‍♀️

最大的好處就是「降低市場波動風險」。因為你的目標是持有到期，所以過程中債券的市價漲跌對你來說只是帳面數字。你不需要每天盯著盤勢，擔心今天升息、明天財報不佳，從而做出情緒化的交易決策。這就像農夫種下一棵果樹，他關心的是季節到了能否豐收，而不會因為今天天氣陰晴不定就急著把樹砍掉賣錢。

2. 現金流高度可預測，財務規劃更踏實 📅

由於利息收入和本金返還的時間點都是固定的，你可以非常精準地預測未來的現金流入。這對於有明確財務目標的人來說非常有幫助。例如，你計劃5年後要付房屋頭期款，或是10年後要存一筆子女教育基金，透過持有到期投資，你可以配置相應到期日的債券，確保在需要用錢的時候，資金能夠準時到位。

3. 簡化投資流程，適合懶人與新手 👍

相較於需要頻繁研究財報、分析技術線圖的股票投資，持有到期投資的決策過程相對單純。你只需要在購買前，仔細評估發行方的信用狀況、利率是否滿意以及到期日是否符合需求即可。一旦買入，接下來要做的就是「等待」，是一種典型的「設定後不理」投資法。

理解持有到期投資是什麼，是建立穩定被動收入的第一步。

持有到期投資如何實際運作？一個簡單的步驟教學

了解了概念後，我們來看看實際操作。持有到期投資的運作方式非常直觀，基本上可以分為以下四個步驟：

第一步：設定清晰的投資目標與期限

在投入任何資金前，先問問自己：這筆錢的用途是什麼？我能將它鎖定多久？例如，如果這筆錢是3年後要用的旅遊基金，那你應該選擇3年或更短天期的投資工具。如果這是20年後的退休金，你就可以考慮更長天期的債券來鎖定較高的利率。

第二步：選擇合適的投資工具

根據你的風險承受能力選擇標的。最安全的選擇是政府公債，幾乎沒有違約風險。如果想追求稍微高一點的收益，可以選擇信譽良好、財務健全的大公司所發行的「投資等級公司債」。你可以透過券商或銀行來購買這些金融商品。

第三步：買入並耐心持有

完成購買後，你的任務就基本完成了。你會定期（通常是每半年或每年）收到利息，這就是你的被動收入。在這期間，最重要的就是「耐心」，抵抗住市場波動想提前賣出的誘惑。

第四步：到期收回本金與利息

當合約到期日來臨時，發行方會將你的本金全數歸還，這筆投資就圓滿結束。你所獲得的總報酬就是這段期間累積的所有利息。

舉個例子：
假設Nana在2025年1月，花了10萬元新台幣，買了一張由A公司發行、5年期、票面利率為4%的公司債。這就意味著：

從2025年到2029年，Nana每年可以收到 100,000 x 4% = 4,000 元的利息。
到了2030年1月債券到期時，A公司會還給Nana 10萬元的本金。
總計5年下來，Nana的總收益是 4,000 x 5 = 20,000 元。

在這5年期間，即使A公司的債券市價因為利率變動而跌到9萬或漲到11萬，只要Nana堅持持有到期且A公司不違約，她的最終收益就是固定的2萬元。

不能忽視的潛在風險！如何聰明管理持有到期投資的風險？

雖然持有到期投資相對安全，但它並非「零風險」。了解這些潛在風險，並學會如何管理它們，是成為一個成熟投資者的必經之路。對於持有到期投資的優缺點，我們必須有全面的認識。

1. 信用風險 (Credit Risk) ⚠️
這是最主要的風險：發行債券的公司或機構，可能因為財務困難而付不出利息甚至本金，也就是「違約」。
管理策略：

• 選擇高信用評級的標的：優先選擇由政府（如台灣中央政府公債）或大型、信譽卓著的企業（如台積電、中華電信）發行的債券。你可以參考像標準普爾（S&P）或穆迪（Moody’s）等信評機構的評級，通常「投資等級」（BBB-或以上）的債券違約風險較低。

• 分散投資：不要將所有資金都投入單一一家公司的債券，即使它評級再高。將資金分散到不同行業、不同公司的債券，可以有效降低單一事件造成的衝擊。
2. 利率風險 (Interest Rate Risk) 📈
這個風險比較微妙。當市場利率上升時，你手中持有的舊有、較低利率的債券吸引力就會下降，其「市價」會下跌。雖然你若持有到期，這不會影響你的最終收益，但會產生「機會成本」——你錯過了用同樣的錢去買入更高利率新債券的機會。
管理策略：

• 建立債券階梯 (Bond Ladder)：將資金分散投資於不同到期日的債券。例如，你將資金分為五等份，分別購買1年、2年、3年、4年、5年到期的債券。這樣每年都有一筆資金到期，你可以將其再投資於當時市場利率的5年期新債券。這種方式可以讓你的投資組合利率更貼近市場，同時保有靈活性。
3. 通貨膨脹風險 (Inflation Risk) 💸
你鎖定的固定利率，可能跑不贏通貨膨脹的速度。假設你的債券年利率是3%，但當年的通膨率是4%，那麼你的實質購買力其實是下降了1%。
管理策略：

• 縮短持有期限：在預期高通膨的時期，可以考慮投資天期較短的債券，這樣資金可以更快地重新投入到符合當前市場利率的產品中。

• 考慮抗通膨債券：某些國家會發行與通膨率掛鉤的債券（TIPS），本金會隨消費者物價指數調整，可以有效對抗通膨侵蝕。
4. 流動性風險 (Liquidity Risk) 🔒
這指的是如果你在到期前突然需要用錢，被迫要賣出債券。在次級市場上，你可能無法以理想的價格賣出，尤其是在市場利率上升時（你的低利債券沒人要），可能會造成本金虧損。
管理策略：

• 務必使用閒置資金：這是鐵律！用來做持有到期投資的錢，必須是你確定在到期前完全不會動用到的資金。務必預留足夠的緊急預備金，以應對不時之需。

持有到期投資工具大比拼：我該選哪一種？

了解風險後，選擇適合自己的工具就更加重要了。不同的固定收益產品，特性和風險也不同。底下Nana幫大家整理了一個簡單的比較表，讓你一目了然！

投資工具	發行者	信用風險	預期收益	適合對象
政府公債	中央政府	極低	較低	極度保守、以資產保值為首要目標的投資者。
投資等級公司債	大型績優企業	較低	中等	尋求穩定收益、能承受些微違約風險的穩健型投資者。
金融債 / 銀行定存單	銀行	低 (通常有存款保險)	較低	偏好銀行產品、對安全性要求極高的保守投資者。
高收益債 (垃圾債)	信用評級較低的企業	高	高	(註) 風險承受能力高、追求高報酬的積極型投資者，較不適合純粹的HTM策略。

想查詢台灣的債券相關資訊，可以參考櫃買中心(TPEx)的債券市場資訊。

擴展探討：債券ETF可以做持有到期投資嗎？

這是一個很多人的疑問。傳統的債券ETF，例如台灣人熟知的00772B (中信高評級公司債) 或 00720B (元大投資級公司債)，它們雖然持有一籃子債券，但本身並沒有「到期日」。基金經理人會不斷買入新債券、賣出快到期的債券，以維持ETF的平均存續期間。因此，它的淨值會隨市場利率波動，無法完全實現「持有到期、保本保息」的概念。

不過，近年市場上出現了一種新產品叫做「目標到期債券ETF」(Target Maturity Bond ETF)。這種ETF會設定一個明確的到期年份，例如「2030年到期公司債ETF」。它會買入一批差不多在2030年到期的債券，然後持有至到期。到期時，ETF會清算，並將本金和利息返還給投資人。這種產品就非常符合持有到期投資的精神，也讓小資族能用更低的門檻參與債券投資，值得多加關注！

常見問題 (FAQ)

Q1: 持有到期投資和銀行定存有什麼不同？

兩者概念相似，但有幾個關鍵差異：
• 靈活性：債券可以在次級市場交易（雖然不建議），而定存提前解約通常會有利息打折的損失。
• 發行者：定存發行者只有銀行，而持有到期投資的對象可以是政府或企業，選擇更多元。
• 收益率：一般來說，同天期下，公司債的利率會高於銀行定存，因為承擔了較高的信用風險。

Q2: 如果我中途急需用錢，可以把「持有到期」的資產賣掉嗎？

可以。大部分債券都可以在次級市場上賣出。但請注意，賣出價格會是當時的「市價」，而非你的買入成本。如果當時市場利率比你的債券利率高，你可能需要折價賣出，導致本金虧損。這就是為什麼再三強調，務必使用閒置資金。

Q3: 我應該選擇短期還是長期的債券進行持有到期投資？

這取決於你的資金規劃和對利率的預期。
• 長期債券 (10年以上)：通常利率較高，可以鎖定較長時間的收益，但對利率變動更敏感，且資金鎖定時間長。
• 短期債券 (1-5年)：利率通常較低，但資金靈活性高，受利率波動影響小。適合初學者或對未來利率走勢不確定的投資人。

Q4: 升息環境下，還適合做持有到期投資嗎？

適合，但需要調整策略。在升息循環中，可以考慮使用「債券階梯」策略，或先從短期債券開始佈局。這樣當短期債券到期後，就可以將資金投入到利率已經升高的較新債券中，享受到更高的收益。一次性將大筆資金投入長期債券，則可能面臨較大的機會成本。

Q5: 哪裡可以買到這些適合持有到期的投資工具？

在台灣，你可以透過以下幾個管道購買：
• 銀行：許多銀行都有提供信託購買國內外債券的服務，是散戶最常見的管道。
• 券商：券商的複委託帳戶可以購買海外發行的債券，選擇更多。
• 證券交易所：少數債券（如債券ETF）可以直接在股票市場上像買賣股票一樣交易。

結論：為你的投資組合打造穩固基石

總結來說，持有到期投資是一種化繁為簡、回歸投資本質的智慧策略。它教我們專注於資產的內在價值（穩定的現金流），而非外在的價格波動。它不追求一夜暴富的刺激，而是提供一種細水長流的安心感。

對我來說，在我的投資組合中，配置一部分資金在持有到期的策略上，就像為整艘船裝上了壓艙石。它讓我在面對市場風浪時更有底氣，也能更放心地將另外一部分資金投入到風險較高的成長型資產中。如果你也厭倦了市場的喧囂，想為自己的財富打造一個穩固的避風港，那麼，深入了解「持有到期投資是什麼」，並開始實踐它，絕對會是你邁向財務自由之路上，最踏實的一步。希望今天的分享對你有幫助！💖

*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。所有投資均涉及風險，讀者應在做任何投資決定前，進行獨立研究並諮詢專業財務顧問。